文丨化妆品报记者 张明

4月7日，广东丸美生物技术股份有限公司（以下简称“丸美”）发布公告称，公司与北京方圆金鼎投资管理有限公司(以下简称“方圆金鼎”)于2020年4月7日签订了《产业基金合作框架协议》。本次基金的组织形式为有限合伙企业，计划总规模为10亿元，分期认缴或成立，将聚焦于化妆品相关领域优质企业，重点关注护肤、彩妆等行业品牌及上下游产业链。此举也意味着，丸美将加速并购步伐了。

拟设10亿产业基金

关于此次合作，丸美表示，公司作为国内领先的化妆品行业上市公司且致力于自身产业的全面拓展，为了能更好地拓宽投融资渠道，整合产业资源，加快公司外延式发展步伐，提升行业地位及影响力，现拟与方圆金鼎共同设立丸美金鼎化妆品产业基金管理中心(有限合伙)(暂定名，最终以工商行政管理相关部门核准为准，以下简称“基金”)。基金将作为公司产业投资、并购的平台，推进公司快速完成产业链布局，打造产业生态，提高公司在产业领域内的市场地位。

在具体合作细节上，丸美提出，基金的组织形式为有限合伙企业，计划总规模为10亿元人民币，分期认缴或成立，首期规模1亿元人民币，现金出资。公司作为基金的有限合伙人，认缴基金总规模的 80%；方圆金鼎为基金的普通合伙人，担任基金的管理人、执行事务合伙人，认缴基金总规模的1%。基金存续期为7年，前5年是投资期，后2年是退出期。在基金存续期内，基金管理人每年按本基金实缴出资总额的2%收取管理费。

合作完成之后，丸美势必会将目光集中在护肤、彩妆等领域的优质企业，为公司发展寻找新的增长点。

丸美加速并购

事实上，并购一直在丸美的计划之中。“世界级化妆品集团的内部情况各不同，但其崛起及壮大的方式有相通之处，比如并购、打造超级品牌等，这是丸美向世界级化妆品集团进军的过程中，需要走的路。”孙怀庆接受《化妆品报》记者采访时曾表示，并购是丸美的必经之路。

2017年10月，丸美集团将中高端进口轻奢彩妆品牌PASSIONAL LOVER恋火纳入麾下；2019年7月，丸美集团100%控股恋火。至此，恋火步入“丸美时代”。恋火之外，孙怀庆一直有收购高端抗衰品牌的想法。不过他也提出，“一个公司做大的最快捷径是并购，最容易踏进的坑也是并购。”在并购上，丸美此前一直十分谨慎。但此次设立产业基金也说明，丸美在投资并购上已经准备好了。

一方面，丸美“不差钱”。去年12月16日，上海证券交易所与中证指数有限公司决定调整上证50、上证180 等指数样本股。调整结果显示，丸美成为上证180指数中唯一入选的化妆品企业。截止今日收盘，丸美股价报收每股67.31元，市值达269.91亿元，超越上海家化与珀莱雅，依旧是中国美妆第一大市值公司。

另一方面，并购能够帮助丸美优化品牌组合。目前，丸美公司的营收主要集中在丸美品牌，春纪品牌的占比并不高，而ARUBI TOKYO、恋火正在成长中。对于丸美而言，想要进一步完善金子塔的品牌架构，收购是较为合适的一步棋。而一些优质的高端抗衰、新锐彩妆品牌等，与丸美公司的匹配度较高，或许是丸美的一大选择。

在疫情的影响之下，化妆品行业或许会发生较大的变局，丸美投资并购也可能会迎来较好的机遇。但是，需要注意的是，在并购时，丸美一定要思考清楚并购之后如何与现有的业务整合。只有迈好了第一步，才能迈好第二步、第三步。