文丨化妆品报记者 胡奇

昨日（6月3日）晚间，如涵控股发布了截至3月31日的2020财年及第四季度财报。报告显示，第四季度，如涵控股净营收为人民币2.282亿元，与上年同期的2.373亿元相比下滑4%。净亏损为2640万元，调整后净亏损为1540万元，同比收窄45%。毛利率由2019财年的23%增长至37%，毛利总计8430万元，同比增长51%。

整个2020财年，如涵控股GMV达40.358亿元，同比增长41%；净营收为12.959亿元，同比增长19%；净亏损为9250万元，调整后的净亏损为1360万元，同比收窄81%。毛利总计为4.897亿元，同比增长43%，毛利率由2019财年的31%增至38%。另外，经营性活动提供的净现金流入为5060万元，而去年同期为净流出940万元。

作为一家主打红人电商综合服务运营的电商平台，如涵控股的主要收入来源为自营店铺销售和平台营销服务两部分，旗下拥有张大奕、虫虫、大金等100多位红人，全网粉丝覆盖超过2亿。2019年，如涵控股在纳斯达克交易所挂牌，成为“网红经济”第一股。

靠头部网红张大奕撑起半壁江山如涵控股虽在2020财年第二、第三季度连续两季实现盈利，但全年仍处于亏损状态。得益于坚持“从自营到平台，从平台到开放”的转型纲领，2020财年如涵控股平台模式服务收入大涨，亏损持续收窄，并预计2021财年将结束亏损局面，实现规模盈利。

平台业务高速发展，自营业务保持稳健

具体来看，2020财年，如涵控股平台服务收入较去年增长101%至3.032亿元，成为公司业绩快速增长的重要动力。如涵控股透露，该增长的主要原因包括服务于平台业务模式下的网红人数和合作的品牌数量的增加，以及平台网红业绩的增长。

报告显示，如涵控股平台模式合作品牌数由2019财年的632个扩大到1035个，平台模式下的网红数量由2019财年的122位增加到2020财年的137位，平台模式GMV达3.46亿元，而2019财年为2.78亿元。另外，如涵控股平台模式的毛利率高达57%，这项数据在2019财年为55%。

得益于平台模式的跨越式发展，如涵控股第三方网店GMV已经超过自营店铺的GMV，成为公司GMV持续增长的关键。

但如涵控股的自营业务也并未下滑，报告显示，如涵控股自营业务在2020财年实现产品销售收入9.926亿元，较去年同期的9.428亿元增长了5%，保持着稳健的发展势头，并且这还是在公司业务重心从自营模式不断向平台模式转变的情况下实现的。

报告显示，如涵控股自营模式下的网红数量已经从2019财年的14位减少至3位；自营店铺数量也由56个减少至19个，自营模式的红人和自营店铺的精简却带来了更高效的业务增长。

直播电商加持，如涵控股加速

从报告中可以看到，如涵控股在2020财年GMV突破40亿元关口，同比大增41%，离不开直播电商的加持。

报告显示，目前如涵控股直播合作达人数量为11个，其中，“葡萄lee”单场的直播总GMV可达710万元，“晁然学姐”首场直播GMV达1500万元，这些此前并未进行过直播带货的红人交出了令人惊讶的答卷。

手握众多网红资源的如涵控股已与微博、抖音、快手、B站等平台达成战略合作，为电商直播业务的发展铺平道路。而随着用户普及度的快速提升，直播形态的普遍高转化率预计依旧会给公司带来极大增量，并成为带动如涵控股2021财年业绩继续增长的核心力量。

除此之外，如涵控股的网红孵化体系也已逐渐成熟，报告显示，2020财年如涵控股头部、肩部和腰部红人数量分别为3位、11位和154位，总数量增长31%。逐渐成熟的“网红流水线”能够带给如涵控股源源不断的生命力。

如涵控股创始人、董事兼首席执行官孙雷表示：“迈进2021财年，通过继续扩充加强我们的网红池及覆盖的社交平台上的粉丝，探索和发展更多的网红变现渠道，我们将继续强化我们领先的网红孵化和交易平台，服务更多的网红和品牌。”

值得注意的是，财报发布当天，如涵宣布将不定时回购价值最多1500万美元的已发行美国存托股票，回购期限自该协议获批之日起计算为不超过12个月。孙雷指出：“股票回购计划反映出我们致力于增加股东价值、以及我们对公司业务基本面和长期前景的信心。”