文丨化妆品报记者 钟锦

今日（6月4日），证监会发布的公告显示，上海丽人丽妆化妆品股份有限公司(以下简称“丽人丽妆”)二度冲刺IPO，审核仍未获通过。

此前，丽人丽妆发布的《招股书》显示，2019年上半年，丽人丽妆实现营业收入16.57亿元，营业利润达1.88亿元。2016-2018年，丽人丽妆的营收分别为20.16亿元、34.20亿元、36.15亿元；营业利润分别为0.94亿元、2.91亿元、3.45亿元。2016年度-2018年度年平均复合增长率达33.91%。

作为施华蔻、雅漾、后等60余个品牌的电商代运营商，丽人丽妆也是天猫美妆平台中获得代运营授权数量最多的网络零售服务商之一，其电商零售业为核心业务收入占比公司营业收入超90%。

早在2018年，丽人丽妆首次IPO申请未能通过时，有观点认为，丽人丽妆存在过于依赖阿里、返利有风险、营业收入与净利润增幅不匹配等问题。发审委对丽人丽妆的质疑问询中，第一条就提出，“请发行人代表说明发行人与阿里巴巴在平台运营服务、广告推广费用、推广活动安排、搜索排序及其他交易条件方面是否与同行业可比公司一致等3个问题。”

实际上，主力品牌份额占比高，净利率低、依赖单一平台模式、大量存货或存在跌价以及影响现金流等风险等风险，均使丽人丽妆的发展及上市受到桎梏。

此番上市再受挫，丽人丽妆是否会调整其经营模式、三度冲刺IPO？值得关注！