文丨化妆品报记者 胡奇

3月30日，柳州两面针股份有限公司（下称“两面针”）发布了2021年度报告。财报显示，2021年两面针实现营业收入7.18亿元，同比增长4.68%；归母净利润为865.83万元，同比暴跌85.08%；而扣非净利润为169.98万元，同比增长79.86%，这说明两面针的牙膏主业已有所回暖，但公司所持有的股票股价下跌拖累了净利润表现。

财报指出，2021年两面针公允价值变动损益为亏损2614.26万元，主要受到公司持有的中信证券公允价值同比减少的影响，上年同期则为3570.51万元，同比下降幅度巨大，该项变动是造成净利润下降的主要原因。

此前，两面针的多元化转型并不顺利，旗下副业处于连年亏损状态。公开数据显示，2006年至2019年，两面针的扣非净利润持续为负数，2019年11月，两面针宣布转让其持有的房开公司80%的股权、纸品公司84.62%的股权，以及房开公司、纸品公司、纸业公司的债权，而这次剥离也提升了两面针的盈利能力。

2020年，两面针终于扭亏为盈，到如今，其扣非净利润已连续两年盈利，日化主营业务贡献颇多。财报显示，2021年，两面针日化产品实现营收5.87亿元，毛利率为19.41%，公司全年生产家用牙膏2430.79万支，销售量达2443.9万支；生产旅游牙膏11.12亿支，销售量达10.03亿支，其子公司江苏实业公司在旅游牙膏市场的占有率稳定增长。

尽管日化主营业务已逐渐回暖，但两面针的业绩及净利却持续多年出现大幅波动，其核心原因在于两面针过于依赖股票投资收益来调节业绩。此前多年，对中信证券的股票投资收益构成了该公司的重要业绩支撑。而财报显示，2021年末，两面针仍持有中信证券股票865.98万股，账面价值达2.29亿元。

与此同时，两面针还面临毛利下滑的压力。财报指出，2021年，新冠疫情仍有区域性爆发，两面针主营业务受到旅游行业、酒店行业市场低迷的持续影响，且大宗原材料价格持续上涨，造成公司采购成本的增加，导致公司日化产品、药品、商业贸易的毛利率分别减少 3.22、5.36、8.3个百分点。

两面针表示，2022 年，公司将以“稳利润、保增长”为工作方针，推进各项工作。日化板块以产品创新引领，以科学的产品策略和灵活的市场策略助力销售，线下渠道要加快拓展和下沉，线上渠道要继续优化网络运营，提高流量转化，推动产品销量和品牌影响力提升。药业板块要积极调整产品结构和营销方式，精耕终端市场，布局连锁渠道，挖掘新的利润增长点，进一步深度融合日化与药业板块，形成合力，协同发展。