文丨化妆品报记者 李硕

在宣布将于4月28日暂停出口棕榈油及相关原料的两天后，印度尼西亚突然改口了。（延伸阅读：两天后，这一化妆品基础原料将全球断供60%）

“仅精炼棕榈液油确定暂停出口，毛棕榈油不在出口禁令范围内。” 4月25日晚间，印尼政府官员对禁令的最新解读令外界咋舌，随后，国内期货市场三大油脂价格齐跌，其中，棕榈油当日夜盘收跌5.25%，交易者紧张情绪缓解。

市场预期转变为何如此明显？据悉，广义上，棕榈油产品包括毛棕榈油、精炼棕榈液油、精炼棕榈硬脂和棕榈仁油等类别。2021年, 印尼出口棕榈油产品3367万吨，其中，精炼棕榈液油出口量为1270万吨，占比为37.8%。

这意味着，若印尼将禁令改为仅暂停出口精炼棕榈液油，市场受到的影响则小了一大半。

化妆品市场所受影响减轻

作为化妆品的重要基础原料，棕榈油衍生物包括化妆品中广泛使用的甘油、中短链甘油酯、脂肪醇、脂肪酸等，而印尼又是全球60%棕榈油产地和出口国，其暂停出口的破坏力不言而喻。

“原料合成用粗棕榈油就好。”一位业内人士告诉《化妆品报》，若印尼仅暂停出口精炼棕榈液油，化妆品市场受到的影响将会相应减轻。

除被禁棕榈油产品绝对值减少外，不同类别的棕榈油产品对化妆品的影响程度也不同。另一位业内人士向记者指出，“印尼限制出口的是食用的棕榈液油，化妆品里主要用到的棕榈仁油，不受出口限制”，而这一点则更为关键。

图片截自《棕榈油的改性研究进展》戴淼著

狭义上，棕榈油和棕榈仁油为并列关系，棕榈油来自棕榈果肉，棕榈仁油取自棕榈果仁，尽管棕榈油和棕榈仁油都是化妆品的重要原料，但二者组分和特性有很大差别。由于棕榈油的饱和脂肪含量低，更多用食用领域；棕榈仁油脂肪含量更高，多用于化妆品、洗涤剂等领域。

例如，宝洁、蓝月亮、欧莱雅等企业的表面活性剂供应商——丽臣实业就曾在其招股书提到，其产品初始原料主要为棕榈仁油和椰子油（而非棕榈油）。

图片截自丽臣实业招股书

印尼还“留了一手”

不过，正当市场松了一口气时，印尼经济部部长却又在4月26日表示，将对所有精炼棕榈液油生产商实施出口禁令，该禁令符合WTO规则，并将定期对出口禁令进行评估。

此外，据路透社报道，印尼将严格监控其毛棕榈油供应，若精炼棕榈油短缺，就将实施进一步的出口禁令。言外之意便是：印尼并不排除后续禁止出口毛棕榈油等产品的可能。受此影响，2月26日，马来西亚期市棕榈油收盘涨2.9%；中国期货市场棕榈油夜盘收盘涨超3%。

需要指出的是，2022年以来，印尼一直频繁变更棕榈油出口政策。为此，印尼国会议员曾批评该国贸易部随意制定政策，认为棕榈油出口政策的频繁变动导致了市场波动。

图片截自金十期货

今年1月，印尼政府规定，所有棕榈油生产商必须将其计划出口的20%出售给印尼国内市场的DMO（国内市场义务） 政策。3月中旬，印尼政府进一步要求出口商必须将其发货量的30% 分配给当地市场。

受此影响，今年，国内头部表面活性剂供应商赞宇科技至少两次发布提示性公告，并指出DMO 政策对杜库达（其在印尼开设的油化工厂）产品的出口造成影响；另一方面，政策的实施情况、政策的稳定性和持续性及对其利润等的影响程度存在不确定性。

据悉，上个月，除甘油可正常出口外，杜库达的氢化棕榈硬脂、酸性油等产品一度无法报关出口。直至3月17日，杜库达才逐渐恢复产品的正常出口，生产也逐步恢复。“此次 DMO 政策实施 1 个多月以来，出口停顿、生产停产，对正常生产运营造成了严重的影响。”赞宇科技透露。

出口禁令不会持续太久

尽管禁令对化妆品市场的影响没有预想大，但不可否认，印尼出口禁令一旦落地，叠加疫情反复、国际航运受阻、通胀等因素后，棕榈油类原料价格势必波动。

不过，马来亚投资银行在研报中预测：“一旦印尼总统确信有足够的食用油满足国内需求，棕榈油出口禁令预计将在一到两个月内解除。如果不迅速解除禁令，（棕榈油）种植者和炼油商将面临储存能力不足问题。”

据悉，印尼目前持有约500万吨棕榈油库存，该国的储存能力约为600万-700万吨，而每月生产棕榈油约400万吨，因此，出口禁令一旦落地，印尼的棕榈油储存将面临极大挑战。而一旦印尼棕榈油储存空间饱和，工厂就无法处理新鲜的棕榈果实，进而将导致大批棕榈腐烂和产量下降。“禁令本是一项保护印尼消费者的决定，但如果将其保留更长时间，那么当地农民将遭受损失。“一位印度植物油经销商表示。

某国内期货分析师也认为，由于棕榈油产业是印尼出口创汇的支柱产业，印尼国内食用油及生物柴油补贴基金均来自棕榈油出口，因此印尼限制出口的政策大概率不会持续太久。

数据显示，棕榈油产品是印尼出口创汇的主要大宗商品之一，2021年，印尼出口额中，棕榈油相关产品共出口创汇328亿美元，同比增长 58.5%，是印尼排名第二大的出口产品。